Subtotal $0.00
17
Wall Street’te birçok yatırım bankası ABD dolarının daha da bedel kaybetmesini beklerken, Citigroup Inc. stratejistleri, gelişmekte olan piyasa yatırımcılarının dolarda muhtemel bir toparlanmaya karşı tampon vazifesi görecek konumlar aramalarını tavsiye ediyor.
Gelişmekte olan ülke varlıkları şimdiye kadar çıkarlı bir yıl geçirmiş olsa da, Luis Costa’nın da ortalarında olduğu Citi stratejistleri, doların zayıflamasına neden olan eğilimlerin 2025 ortalarında değişmeye başladığı görüşünde. Citi, piyasaların odağının yapay zeka patlamasına ve ABD’nin gümrük vergilerini artırmasının akabinde global ticarette çöküşe dair güçlü delillerin bulunmamasına kaydığını belirtti.
Costa ve grubu tarafından salı günü yayımlanan araştırma notunda, “Bu iki değerli faktörün bir ortaya gelmesi, ABD’nin istisnai durumuna kademeli bir geri dönüşe yol açtı ve nihayetinde dolar dinamiklerini bir defa daha değiştirdi. ABD paylarında değerli bir yine fiyatlandırma olmadığı sürece, global piyasaların bu rejimde kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz; bu da temelde daha dirençli bir ABD doları manasına geliyor” değerlendirmesinde bulundular.
Citi’nin bu beklentisi; Morgan Stanley, Bank of America Corp. ve Goldman Sachs Group Inc. üzere Fed’in faiz indirimlerinin 2026’da dolar üzerinde baskı kurmaya devam edeceğini öngören başka bankalardan ayrışmasına neden oluyor.
Bununla birlikte Citi stratejistleri, yatırımcıların daha düşük getirili para ünitelerinde borç alıp daha yüksek getiri sunanları satın aldığı carry trade süreçleri sayesinde, belli gelişmekte olan piyasalarda fırsatlar olduğunu düşünüyor.
Stratejistler faiz getirisinden yararlanmak için Türk lirası, Brezilya reali ve Meksika pezosunda uzun durum açılmasını, bunun da Kanada doları, İsviçre frangı ve Tayland bahtı ile kısa durumlar alınarak finanse edilmesini öneriyor.
Carry trade’lerin sunduğu prim de dahil edildiğinde Citigroup, önümüzdeki yıl gelişmekte olan piyasa tahvillerinden yaklaşık %5’lik toplam getiri bekliyor.
