Subtotal $0.00
0
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Ereğli Demir Çelik 2025’in 3. çeyreğinde 651 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr yıllık bazda yüzde 19, bir evvelki çeyreğe nazaran yüzde 50 azaldı. Net kâr marjı yıllık bazda 0,44 puan azalış göstererek yüzde 1,23 düzeyinde gerçekleşti. Şirketin maliyet artışı ve finansman masraf baskısı devam etti. Satışların maliyeti çeyreksel bazda yüzde 30, yıllık bazda yüzde 10 artışla 49 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Finansman masrafları yıllık bazda yüzde 19, çeyreksel bazda yüzde 16,50 artarak 2,4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Şirket 3. çeyrekte 896 milyon TL ertelenmiş vergi geliri elde etti.
2025 3. çeyrek periyodunda satış gelirleri, yıllık yüzde 9 , çeyreksel bazda yüzde 28 artış göstererek 53 milyar TL’ye ulaştı. Yurt içi satışlar yüzde 12,4 artışla 40 milyar TL, yurt dışı satışlar ise yüzde 6,4 daralarak 10 milyar TL olarak gerçekleşti. 3.çeyrekte satışların yüzde 19,2’si ihracattan sağlandı. Brüt karı yıllık bazda yüzde 3,65 düşüşle 4,1 milyar TL oldu. Brüt kar çeyreksel bazda yüzde 7,87 arttı. Brüt kar marjı bir evvelki çeyrekteki yüzde 9,34 düzeyinden yüzde 7,88 düzeyine geriledi. Faaliyet karı yüzde 24,5 düşüşle 1,8 milyar TL’ye gerilerken, faaliyet kar marjı yüzde 3,34 oldu.
FAVÖK yıllık bazda yüzde 4, çeyreksel bazda yüzde 15 artışla 4,8 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda yatay seyrederek %8,94 düzeyinde gerçekleşti. Favök marjı çeyreksel bazda 1,04 puan azaldı.
2025 yılının birinci 9 ayına bakıldığında, şirketin satış gelirleri yıllık bazda yatay performansla 148 milyar TL oldu. İhracat oranı yüzde 22,3 düzeyinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı -3,11 puan azalışla yüzde 8 düzeyinde, FAVÖK marjı 3,6 puan azalışla yüzde 8.79 düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda yüzde 30 azalışla 13 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Şirketin 9 aylık net periyot kârı yüzde 78 azalışla 2,4 milyar TL’ye geriledi. Şirket birinci 9 ayda 2,6 milyar TL ertelenmiş vergi geliri elde etti.
İlk 9 ayda üretim kompozisyonu incelendiğinde, sıcak eserlerde üretim yüzde 5,9, soğuk eserlerde yüzde 1,7 ve uzun eserlerde yüzde 15 oranında düştü. 2025 yılı birinci 9 aydaki toplam üretim ölçüsü geçen sene birebir periyottaki 5,93 milyon tondan yüzde 6,1 azalarak 5,57 milyon tona indi. Toplam satış hacmi yıllık yüzde 4,4 düşüşle 5,86 milyon tondan 5,60 milyon tona geriledi. Kapasite kullanım oranının 2025 dokuz aylık periyotta yüzde 81 düzeyinde gerçekleşti. 2021’de yüzde 94 olan oran, 2023’te yüzde 75’e kadar gerilemiş, 2024’te tekrar toparlanarak yüzde 89’a çıkmıştı.
Ereğli Demir Çelik’in 2025 yılı üçüncü çeyreğinde ton başına FAVÖK kıymeti 68 $/ton olarak gerçekleşti. Bu bedel, 2025 yılının birinci çeyreğindeki 51 USD/ton düzeyinden sonlu bir artışı işaret ederken, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde kaydedilen 71 USD/ton düzeyinin ise altında. Geçmiş periyotlarla kıyaslandığında bu düzey hala düşük olmaya devam ediyor. 2022 yılı ortasında 400 USD’nin üzerine kadar çıkan bu gösterge, 2023 yılında 100–140 USD bandında kalmış ve 2024’ün sonundan itibaren kademeli olarak geriledi.
Şirketin net borç konumu yıllık bazda yüzde 24 azalırken, 49 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 3.14 düzeyinde gerçekleşti. Bir evvelki çeyrek 3.3 düzeyindeydi.
Şirketin nakit kıymetleri 2024 yıl sonuna nazaran 42,6 milyar TL artarak 97,8 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 47,2 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 11 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 3 milyar TL nakit çıkışı oldu.
Dolar bazlı olarak şirket 2025 yılı birinci 9 ayda 62 milyon dolar net kâr açıkladı. Geçen yıl birebir devirde 355 milyon dolar net kâr açıklanmıştı. Birinci 9 ayda net kâr marjı yüzde 1,6 oldu. Geçen sene birebir devirde yüzde 7,2 düzeyindeydi. Yılın 9 aylık periyodunda ise net favök sayısı 341 milyon dolar oldu. Favök marjı yüzde 8,9 düzeyinde gerçekleşti. Erdemir’in net kârındaki daralma, temel faaliyet performansından çok finansal yük ve amortisman baskısından kaynaklandı. FAVÖK marjı korunurken, yüksek finansman sarfiyatları (−177 milyon USD) ve artmış amortisman (−200 milyon USD) net kârı baskıladı.
Dolar bazlı olarak şirket 2025 3. çeyrekte 1,3 milyar dolar satış geliri elde etti. Evvelki çeyrekte 1 milyar dolar düzeyindeydi. Yılın 9 aylık kısmında satışlar 3,9 milyar dolar oldu. Geçen sene birinci 9 ayda 4,6 milyar dolar satış geliri elde edilmişti. 9 aylık devirde şirketin ihracat gelirleri 920 milyon dolar düzeyinde gerçekleşti.
