Subtotal $0.00
27
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Tofaş ,2025 2. çeyrek periyodunda 1,7 milyar TL kâr açıkladı. Piyasa beklentisi 1 milyar TL net kâr açıklaması tarafındaydı. Şirket geçen yılın tıpkı çeyreğinde açıkladığı 4,33 milyar TL kârını geriye dönük 5,8 milyar TL olarak düzeltti. Şirket 2025 1.çeyrekte açıkladığı 149 milyon TL zararın akabinde şirket kâra geçmiş oldu. Net kârda cirodaki K0 modeli ve Stellantis markalı araçların satışı ile süratli artan ciro, net finansal gelirler ve vergi olumlu katkı sağladı. Şirketin yılın birinci 6 ayındaki toplam kârı 1,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Net kâr marjı yüzde 2.5 düzeyinde oluşurken, geçen yılın tıpkı devrinde yüzde 5.4 düzeyindeydi. Net kâr marjı çeyreksel bazda 3,1 puan güzelleşti.
Şirketin 2025 2.çeyrek devrinde yıllık yüzde 116,4 ve çeyreklik yüzde 171 büyüme ile 69,4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise 65,7 milyar TL sebiyesindeydi. Yıllık büyümede K0 modeli ve Stellantis-Türkiye modellerinin Mayıs ve Haziran aylarında konsolide edilmeye başlanması tesirli oldu. Brüt kâr marjı bu çeyrekte yüzde 7.3 olurken geçen yıl tıpkı periyotta yüzde 14,7 düzeyindeydi. Brüt kâr marjı çeyreksel bazda 1,12 puan düzgünleşme gösterdi. Brüt kâr marjı bir evvelki çeyrekte yüzde 6.2 düzeyindeydi.
TOASO’nun 2025 2. çeyrek FAVÖK sayısı beklentilere paralel 2,4 milyar TL düzeyinde oluştu. FAVÖK yıllık yüzde 34 geriledi, çeyreklik yüzde 260 artış gösterdi. FAVÖK Marjı yüzde 3.6 düzeyinde oluştu. FAVÖK marjı yıllık 8 puan daraldı, çeyreklik ise 0.74 puan güzelleşti. FAVÖK’deki geri çekilmede Faaliyet Masraflarındaki yüzde 85 artış tesirli oldu.
TOASO yılın birinci yarısını geçen yıl birebir periyoda nazaran yüzde 17 büyüme ile 95 milyar TL satış geliri ile tamamladı. Yılın birinci 6 ayında net kâr yıllık yüzde 72 düşüşle 1,6 milyar TL düzeyinde oluştu. FAVÖK 6 aylık devirde yıllık bazda yüzde 69 daralma ile 3,1 milyar TL düzeyinde oluştu. Yılın birinci yarısında brüt kâr marjı geçen yıl birebir periyoda nazaran 7.8 puan düşüşle yüzde 7 düzeyinde olurken, FAVÖK Marjı 9.3 puan düşüşle yüzde 3.3 düzeyinde oluştu.
Grafik, TOASO Faaliyet Raporu’ndan alınmıştır.
TOFAŞ’ın TL bazında yurtiçi satış gelirleri geçen yıla nazaran yüzde 34.4 artışla 79,9 milyar TL olurken, yurtdışı satış gelirleri yüzde 39,6 düşüşle 11 milyar TL oldu.Bu periyotta 9,5 milyar TL hür nakit akışı elde edildi. Stellantis periyot bedeline karşın, yüksek nakit akışı, ticari borçlardaki artıştan kaynaklandı. Özkaynaklar 2024 sonuna nazaran yüzde 12.22 gerileyerek 48,3 milyar TL oldu. Bunda 6,4 milyar TL temettü ödemesinin tesiri de tesirli oldu. Net borç sayısı 2024 sonuna nazaran yüzde 110 artışla 19,9 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
Şirket 2025 beklentilerinde revizyona gitti. Yurtiçi satış beklentisini 110-130 bin düzeyinden 300-330 bin düzeyine yükseltti. İhracat ve üretim beklentisinde kıymetli değişim olmazken üst aralık sonlarında 10 bin aşağı istikametli revizyon yaptı. Ayrıyeten 2025 için Vergi Öncesi kâr Marjı beklentisini yüzde 3 olarak belirledi. 2027 yılında yüzde 5-7 aralığında beklenti açıkladı..
